Sekitar dua ribu anggota elite bisnis Texas Utara suatu kali berkumpul dalam pesta formal untuk merayakan peresmian kantor pusat baru sebuah raksasa perbankan. InterFirst Corporation pindah ke InterFirst Plaza yang baru dibangun, gedung pencakar langit tujuh puluh dua lantai yang tetap menjadi gedung tertinggi di Dallas hampir empat puluh tahun kemudian. Saat para pengunjung pesta berpesta udang jauh di atas pusat kota, seorang anggota dewan kota menyalakan satu set lampu yang menghiasi garis luar bangunan dengan warna hijau neon.
Peristiwa yang terjadi pada bulan September 1985 tersebut menunjukkan betapa tingginya pertumbuhan industri keuangan kota ini selama beberapa dekade sebelumnya. Para bankir di wilayah tersebut menjadi makmur dengan memberikan pinjaman kepada industri minyak dan gas serta real estat, dan Dallas adalah rumah bagi tiga dari dua puluh lima lembaga keuangan terbesar di negara itu. Para pemodal kota ini bahkan mendengarkan Wakil Presiden George HW Bush dan Menteri Keuangan James Baker, keduanya warga Texas yang telah mengembangkan hubungan dekat dengan industri perbankan sebelum mengambil peran di Washington.
Namun beberapa bulan setelah gala tersebut, kilauan di InterFirst Plaza telah memudar. Pengembang bangunan memperhatikan celah pada garis neon gedung pencakar langit dan mematikan lampu sama sekali. Rasa malu ini menandakan bencana yang jauh lebih besar bagi para bankir yang bekerja di dalam. Harga satu barel minyak mentah AS merosot menjadi sekitar $10 pada bulan April 1986, turun lebih dari setengahnya dibandingkan beberapa bulan sebelumnya, ketika Arab Saudi menggandakan produksinya. Perusahaan-perusahaan minyak dan pengembang real estat, yang menderita kelebihan pasokan setelah kesulitan di sektor energi menghapuskan permintaan, gagal membayar pinjaman, sehingga menyusutkan aset bank-bank di wilayah tersebut.
Pada tahun 1987, InterFirst bergabung dengan Republic, raksasa perbankan lain yang berbasis di Dallas, dan entitas baru tersebut runtuh setahun kemudian yang merupakan kegagalan bank tunggal terbesar dalam sejarah Amerika. Bank-bank Texas lainnya memecat karyawannya dan diserap oleh lembaga-lembaga luar negeri yang kurang berminat memberikan pinjaman kepada bisnis lokal, sehingga menghambat kemajuan ekonomi di wilayah Dallas–Fort Worth. “Mereka bilang Resesi Hebat terjadi pada tahun 2008, 2010. Resesi Hebat kita terjadi di Texas pada tahun delapan puluhan. Faktanya, menurut saya kita berada dalam depresi,” kata Jody Grant, yang menjadi CEO Texas American Bank di Fort Worth pada bulan April 1986 dan memimpinnya hingga bangkrut pada tahun 1989.
Grant, pendiri dan ketua emeritus Texas Capital Bank, bercerita kepada saya tentang kecelakaan tahun delapan puluhan dari kantornya di lantai lima gedung pencakar langit Uptown Dallas yang berdekatan dengan Klyde Warren Park. Di bawah jendelanya, kru konstruksi sedang mengerjakan fondasi kantor Bank of America yang baru. Kantor JPMorgan Chase terletak di gedung yang terlihat di seberang taman, dan di ujung jalan Goldman Sachs sedang membangun kampus baru di Dallas yang akan menampung sekitar lima ribu karyawan. Grant menyebut area tersebut Financial Row. Dikombinasikan dengan kantor pusat nasional atau regional yang baru atau yang akan segera siap untuk perusahaan keuangan di pinggiran kota seperti Westlake (Fidelity dan Charles Schwab) dan Irving (Wells Fargo), ini menjadi contoh era booming baru untuk sektor perbankan di wilayah Dallas–Fort Worth. .
Dalam dekade terakhir, Texas Utara telah menambah sekitar 100.000 pekerjaan di perbankan, sekitar setengahnya terjadi sejak awal pandemi COVID-19 pada musim semi tahun 2020. Total lapangan kerja di sektor keuangan di wilayah metro berjumlah kurang dari 370.000, menurut Biro Statistik Tenaga Kerja. Percepatan pertumbuhan baru-baru ini telah membuat DFW melampaui Chicago dan Los Angeles dalam metrik ini, menjadikannya ibu kota keuangan nomor dua di AS.
Namun, wilayah ini masih tertinggal dari wilayah Kota New York dalam hal 450.000 pekerjaan. Untuk semua investasi mereka di Texas, misalnya, Goldman Sachs dan JPMorgan Chase masing-masing mempekerjakan dua kali lebih banyak pekerja di NYC dibandingkan di DFW. Namun pekerjaan keuangan mewakili bagian yang lebih besar dari total pekerjaan di Texas Utara, yaitu sebesar 8,7 persen, dibandingkan di Big Apple (8,2 persen), menurut data BLS.
Kota-kota seperti Dallas, Plano, dan Irving telah menghabiskan jutaan dolar untuk memikat pekerjaan perbankan di sini, dengan keyakinan bahwa kota-kota tersebut akan memberikan manfaat yang lebih luas bagi perekonomian lokal. Tentu saja, terakhir kali Texas Utara identik dengan kekuatan perbankan—hampir 10 persen pekerjaan di wilayah tersebut berada di bidang keuangan pada bulan April 1986—keadaan tersebut akhirnya padam dan menjatuhkan perekonomian di wilayah tersebut ke dalam kegelapan.
Hampir tidak ada yang menyangka kawasan Dallas–Fort Worth yang akan menggantikan New York sebagai pusat pekerjaan keuangan terkemuka di Amerika—atau Financial Row di Uptown yang menyamai Wall Street sebagai jantung simbolis dan fisik industri ini. Namun pengaruh keuangan terhadap perekonomian wilayah tersebut—dan reputasinya sebagai tujuan para bankir—semakin meningkat. Di tengah padatnya kelompok perusahaan keuangan di pinggir pusat kota dan Uptown, hampir setiap hari kerja Anda tidak dapat berjalan satu blok tanpa melihat seseorang yang mengenakan kemeja lengan panjang berkancing dan rompi bulu, seragam “saudara keuangan” tidak resmi.
Kebangkitan Dallas–Fort Worth dari kehancuran pada tahun delapan puluhan terjadi ketika perekonomian daerah tersebut berkembang melampaui minyak dan gas serta real estate menjadi layanan bisnis, manufaktur, dan teknologi. Perusahaan-perusahaan luar negeri, yang menginginkan pajak dan biaya hidup yang lebih rendah, berbondong-bondong ke Texas Utara. Dua puluh dua perusahaan yang termasuk dalam Fortune 500 kini berkantor pusat di wilayah tersebut, dibandingkan dengan sembilan perusahaan pada tahun 1979. Hal ini menempatkan DFW di urutan keempat di antara kota-kota yang menampung perusahaan-perusahaan Fortune 500, setelah New York, Chicago, dan Houston.
Chicago mengalami pertumbuhan populasi yang stagnan (dan keluhan dari beberapa perusahaan mengenai lingkungan bisnis yang tidak bersahabat), sementara Texas Utara mengalami pertumbuhan pesat. Sedangkan di Greater Houston, lebih dari 20 dari 26 perusahaan Fortune 500 beroperasi di industri energi dan petrokimia. Hal ini membuat bank-bank di Houston lebih terekspos terhadap harga minyak dan gas, dibandingkan dengan bank-bank di DFW, menurut Torrey Littlejohn, direktur pelaksana perusahaan jasa real estate JLL Dallas. Perusahaan-perusahaan Fortune 500 yang berkantor pusat di wilayah Dallas–Fort Worth tersebar di berbagai sektor termasuk penerbangan, konstruksi, layanan kesehatan, real estate, dan teknologi, serta enam di bidang energi dan petrokimia.
Keberagaman tersebut, kata William Maxwell, seorang profesor keuangan di Southern Methodist University, “menciptakan gravitasi yang mulai menarik semua sumber daya lainnya. [financial] perusahaan” yang ingin dekat dengan pengambil keputusan perusahaan. Pada awalnya sebagian besar pertumbuhan industri perbankan melibatkan pekerjaan pendukung—pegawai yang melaksanakan keputusan investasi yang dibuat oleh manajer tingkat tinggi yang tinggal di tempat lain. Namun selama beberapa tahun terakhir, posisi pengambilan keputusan tersebut telah diambil alih oleh DFW. “Setiap bank investasi di dunia berusaha untuk tampil di hadapan para eksekutif Fortune 500 di Dallas,” kata Maxwell, seraya menambahkan bahwa mereka lebih cenderung melakukan bisnis dengan seseorang yang pernah “bermain golf dengan” mereka dibandingkan dengan warga New York yang sering terbang. dalam “dengan Gucci mereka menyala.”
Aasem Khalil adalah warga New York seumur hidup hingga sekitar delapan tahun lalu, setelah bosnya di Goldman Sachs memintanya pindah ke Dallas, agar dekat dengan klien di wilayah tersebut. Mulanya Khalil membayangkan sebuah kota layang tanpa budaya. Dia bahkan memikirkan tentang referensi “ekuitas di Dallas” yang ditakuti, singkatan industri untuk pekerjaan keuangan yang tidak diinginkan, dari buku Michael Lewis tahun 1989. Poker Pembohong. Namun kini Khalil, kepala layanan perbankan investasi global Goldman, merujuk ke Dallas dengan menggunakan kata “kami,” yang menyombongkan segalanya mulai dari acara olahraga di American Airlines Center hingga kenyamanan Bandara Internasional DFW hingga keramahan komunitas keuangan. Rekan-rekannya di New York yang berterima kasih padanya karena telah mengambil satu untuk tim ketika mereka mendengar dia harus pindah, kini mengungkapkan rasa ingin tahunya tentang bagaimana rasanya tinggal di Texas. Dia secara rutin bertemu dengan para pemimpin perusahaan di Central Market atau pertandingan bola basket remaja di dekat rumahnya di Park Cities yang padat, membangun koneksi yang menurutnya akan lebih sulit dilakukan jika dia hanya berkunjung dari New York.
Kedekatan sangat penting bagi bank sehingga sebagian besar karyawan wilayah JPMorgan (yang berjumlah sekitar 18.500, naik dari sekitar 4.000 dua puluh tahun yang lalu) bekerja dari kantor pusat regionalnya di Plano dibandingkan kantornya di pinggir Uptown Dallas. Sebagian besar pertumbuhan Texas Utara terjadi di pinggiran kota dan pinggiran kota Collin County. Diego Gordillo, kepala regional perbankan pasar menengah di JPMorgan, mengatakan perluasan wilayah tersebut memberikan ruang bagi perusahaan manufaktur yang membutuhkan banyak lahan dan bank untuk ikut serta membiayai pertumbuhan mereka. “Hanya murni dari sudut pandang geografis Dallas. . . bisa terus berkembang secara horizontal,” ujarnya.
Pemerintah daerah punya bertaruh besar pada dampak industri keuangan yang sedang berkembang. Kota Irving memberi Wells Fargo paket insentif $31 juta untuk membangun kampus di sana yang dijadwalkan dibuka tahun depan. Goldman Sachs dan Hunt Realty Investments, yang mengembangkan properti baru Goldman, mendapat hibah dan pengurangan pajak sekitar $18 juta dari Dallas. Sebagai imbalannya, kota ini mengharapkan memperoleh sekitar $2,4 juta pendapatan pajak tahunan dari tahap pertama pengembangan Goldman Sachs, dan setidaknya 35 persen dari 5.000 karyawan yang diharapkan bekerja di kantor tersebut harus tinggal di kota Dallas.
Pada tahun 2022, Dewan Kota Dallas memperdebatkan manfaat menawarkan bantuan keuangan kepada perusahaan publik yang kaya. Anggota dewan Carolyn King Arnold mengatakan bahwa kota tersebut diminta untuk memberikan “uang ke tangan mereka yang makan secara teratur,” dibandingkan di Dallas bagian selatan, di mana median pendapatan rumah tangga sekitar 40 persen lebih rendah dibandingkan di wilayah metro. secara keseluruhan dan penduduknya menikmati lebih sedikit peluang ekonomi, termasuk lebih sedikit kantor bank fisik yang bersedia memberikan pinjaman. Namun langkah tersebut disahkan dengan suara bulat. Tennell Atkins, walikota Dallas dan ketua komite pembangunan ekonomi kota, mengatakan Texas Bulanan dia lebih suka Goldman Sachs membangun kantor di Dallas selatan tetapi yakin insentif ekonomi diperlukan untuk mengamankan kesepakatan dan menjamin lapangan kerja baru dan pajak properti.
Dia dan orang lain memandang Dallas–Fort Worth mendapat keuntungan dari bank, dan sebaliknya. Littlejohn, direktur pelaksana JLL Dallas, mengatakan keragaman ekonomi di kawasan ini menawarkan peluang bagi bank untuk menyebarkan investasi mereka, sekaligus mengurangi kemungkinan kehancuran ekonomi seperti yang terjadi pada tahun delapan puluhan. DFW baru-baru ini menduduki peringkat kedua di antara kota-kota metro besar dalam Indeks Keanekaragaman Industri Moody, di belakang Chicago dan setara dengan Atlanta.
Sebelum kehancuran tahun delapan puluhan, Texas American Bank milik Jody Grant pernah memiliki 40 persen pinjamannya terikat pada industri minyak dan gas (dan ketika hal ini menjadi berisiko, bank tersebut beralih ke real estat). Bank-bank terkemuka lainnya mempunyai 50 persen investasi mereka di bidang minyak dan gas dan juga beralih ke real estat ketika harga minyak berfluktuasi, sehingga memberi mereka sedikit ruang untuk menghadapi penurunan di kedua industri tersebut. (Sebaliknya, pada kuartal pertama tahun ini, kontribusi minyak dan gas kurang dari 3 persen dari keseluruhan eksposur kredit JPMorgan Chase.) Krisis industri keuangan apa pun yang terjadi di seluruh wilayah metropolitan, kata Grant, kemungkinan besar merupakan akibat dari kelesuan yang berdampak pada keseluruhan sektor. negara.
Meskipun demikian, sektor keuangan telah mengalami hari-hari yang lebih baik. Beberapa bank besar, seperti Goldman Sachs dan Wells Fargo, memulai PHK pada tahun 2023, sehingga mengurangi jumlah pegawai antara 2 persen hingga 7 persen. Hal ini menyebabkan hilangnya lebih dari 23.000 pekerjaan di bank-bank besar, menurut Reuters. Namun, lapangan kerja di sektor jasa keuangan secara keseluruhan sedikit meningkat pada akhir tahun lalu dibandingkan dengan bulan Desember 2022. Runtuhnya sektor real estat komersial, yang diperkirakan sejak awal pandemi, dapat menimbulkan masalah lebih lanjut bagi perbankan. Kabar baik bagi Dallas, Irving, dan daerah pinggiran kota lainnya yang memiliki ruang kantor baru untuk industri keuangan adalah para bankir cenderung datang ke kantor.
Dan mereka tampaknya merangkul Dallas–Fort Worth. “Kami tidak mengalami kesulitan dalam membawa orang ke Texas,” kata Rob Holmes, presiden dan CEO Texas Capital Bank. Clinton Warren, kepala investasi dan saran JPMorgan Chase wilayah selatan, pada awalnya prihatin dengan reputasi Dallas yang sudah lama tidak menghasilkan uang. Namun dia mengatakan dia menemukan orang lain di kota itu bersedia berbagi koneksi. Penilaian tersebut sangat kontras dengan anekdot yang diceritakan Grant tentang seorang eksekutif perbankan terkemuka yang pindah ke Dallas pada tahun delapan puluhan setelah perusahaannya menyerap salah satu bank yang bangkrut di wilayah tersebut. Ketika sang eksekutif melamar untuk bergabung dengan Dallas Country Club yang eksklusif, seseorang di komite keanggotaan merobek setengah lamarannya.
Adapun eksekutif keuangan baru yang datang ke kota ini dalam beberapa tahun terakhir? “Mereka sudah menjadi orang Texas,” kata Grant, dan dia yakin dia tahu alasannya. “Apakah ada tempat lain di dunia ini yang lebih Anda sukai selain Dallas, Texas, secara ekonomi saat ini?”